第六百三十五章 成功与失败的理由(2/2)

esp;&esp;“…除去沈~合金，德隆旗的西域屯河、湘火柜无不如此，相比之，天山份算是好一些，主业为泥和建材。但整个德隆集团已经大厦将倾！”

esp;&esp;“…01年，新~疆啤酒公司债务危机爆发，让负责提供担保的，德隆金资产的旗舰企业金新信托现了挤兑，并产生了近40亿华夏币的亏空。为了弥补这个窟窿，挽救德隆将要断裂的资金链。单靠德隆旗实业公司的现金显然是不够的，而且时间太漫。对比之，来钱快的金市场就成了德隆唯一的选择。”

esp;&esp;“德隆失败的原因第四条，没有把握好投资节奏。德隆在、中、短期投资组合及对投资节奏的把握上得不够。期投资比重过大，忽略了实业投的回报周期，影响了资金动，更多的只是看到富有诱惑力的投资机会和产业整合机遇，却忽视了公司速成带来的潜在风险。”

esp;&esp;“…合金份的前是沈~合金公司，是华夏最大的镍合金生产企业之一，1990年经过份制改造后在所上市，公司资产13亿华夏币，年营业额4000万华夏币。主要产品为镍合金材料、电真空合金材料、火电极合金材料、镍铜合金材料，年产量在千吨左右，是一家正规的材料企业。”

esp;&esp;“…但德隆集团收购沈~合金后，并没有选择横向，也没有选择纵向，而是成立了京城钛合金动电影成设备公司，开发太空梭项目。以当时的市场来看，太空梭正赶上华夏主题公园发展期，是一个赚钱的项目，它也确实为沈~合金公司赚了不少钱。但它却跟沈~合金之前的主营业务没有丝毫的关联。”

esp;&esp;“…接来德隆对沈~合金的扩张显得更为随意。投资6000万与山城机床厂成立合作企业，收购金陵第二机床厂，机床产业。收购全球三大支线客机制造商德国‘仙童多尼尔’公司，军飞机制造业。收购了苏~联太平洋舰队旗舰‘明斯克航母’，军旅游业！”

esp;&esp;说到这里，郭守云停顿了一，了气后。

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欣以自己的主观思想来决定。这一从合金份的发展过程中现的最为清晰。”

esp;&esp;“德隆失败原因第六条，用毒药化解毒药。在金行业，用坐庄炒作的方式，拉升企业的价，固然可以赚到钱，也容易赚到钱，就会让企业忽视了对实业的经营，把更多注意力集中到赚钱更容易的市。但失去了实业支持的市，注定只是空中楼阁，镜月。一旦遇到危机，便会原形毕。”

esp;&esp;“…如果收购这样一家企业，最合适的发展策略，应该是投资金改善公司老化的设备和落后的技术，提升企业的净利。然后再考虑扩张。扩张分为横向和纵向。横向扩张便是利用沈~合金在材料行业积累的技术和实力，向铜合金、特钢等价合金材料领域发展，通过技术积累，成为西格里、帝斯曼这样世界级的材料公司。纵向扩张，可以收购上游的镍矿，节省材料成本；收购游的生产企业，如理工业产品，或者自动化装置等等，打通整个镍合金产业链条，提升企业营业额和净利。”

esp;&esp;“…随后德隆又看重了电动工市场，连续投重资接连收购都星特浩、苏~州太湖电动工公司、都浩、苏~州黑猫集团、陕省星宝机电公司，成为华夏最大的机电产品生产和企业，并通过与国三大园林机械制造商瑞公司的合作，开拓了国际市场。…应该说德隆对华夏机电产业的整合算得上成功。但它却与沈~合金另外两大业务太空梭和镍合金没有丝毫关系，三方无法形成合力。”

esp;&esp;“德隆失败的原因第五条，宏观判断失误。从德隆成立，发展一直十分快速，非常顺利，政府、银行等方方面面也都非常支持，尤其银行给予的授信额度也非常大，这个了德隆一个错觉，就是只要有好的行业、好的项目，他们就不会缺资金。但没想到收缩信贷会对整个社会产生如此大的影响，并直接造成了德隆资金链的断裂。”

esp;&esp;“…这一桩桩收购，不仅跟沈~合金最开始的合金材料产业毫无关联，它们彼此之间也几乎毫无关系。俗话说：单丝不成线，独木难成林。沈~合金的这些并购，充满了理者的主观意愿，没有形成合力，其结果便是沈~合金的销售收从98年37亿增加到03年的113亿，但净利却不增反减，从98年的11亿，落到03年的不足7000万华夏币。总资产收益率也从98年的137落到03年不足4。”